Co się stanie z przebiegiem złota w 2022 roku?

Wielu inwestorów na rynku złota chętnie pożegnać 2021, ponieważ w tym okresie metal szlachetny spadł w cenie.

Rynek złota został dotknięty gwałtownym popytem pomimo niskiego poziomu rzeczywistych stóp procentowych. Zainteresowanie inwestorów ryzykownymi aktywami nie zmniejszyło się nawet w miarę przyspieszania inflacji i pandemii. Ceny złota również nie wzrosły w tym roku. Uczestnicy rynku prawdopodobnie umieścili w cenie metali szlachetnych ryzyko dalszego wzrostu inflacji i zaostrzenia polityki pieniężnej Fed z początku 2021 r.

Inwestorzy oczekują obecnie stopniowego wzrostu stóp procentowych Fed w 2022 roku. Według uczestników rynku pierwszy wzrost nastąpi w czerwcu. Niektórzy analitycy uważają, że rynek złota może się poprawić w 2022 roku, ponieważ polityka pieniężna USA okazuje się mniej agresywna.

Eksperci są pewni wzrostu kursu złota

Christina Hooper, ekspert w dziale inwestycji w Invesco (USA), uważa, że jak tylko Fed zacznie podnosić stopy procentowe, cała uwaga skupi się na reakcji rynków na to wydarzenie. Dopiero wtedy będzie można przedstawić twierdzącą prognozę dotyczącą sytuacji na rynku złota. W przyszłym roku wydajność 10-letnich amerykańskich skarbów jest bardzo prawdopodobna. Nie oczekuje się jednak gwałtownego wzrostu tego wskaźnika. Wskaźnik kapitalizacji terminali (miara szacunkowej wartości na koniec okresu posiadania aktywów) pozostanie dość niski. Hooper spodziewa się, że rynek złota nie powinien spodziewać się poważnych zmian w przyszłym roku, a ceny będą nadal zawisnąć około 1800 dolarów za uncję. Metal szlachetny pozostanie atrakcyjnym zabezpieczeniem ryzyka w celu ochrony oszczędności przed amortyzacją waluty w wyniku rosnących stóp inflacji - powiedziała. Żółty metal będzie również istotny dla inwestorów ze względu na niepewność geopolityczną. Dodała jednak, że wzrost gospodarczy USA będzie wspierać atrakcyjność aktywów ryzyka, nawet jeśli sytuacja gospodarcza pogorszy się w przyszłym roku.

Ole Hansen, szef strategii aktywów towarowych w Saxo Bank (Dania), przewiduje wzrost notowań złota w 2022 roku. Hansen zauważył, że żółty metal kończy rok wychodzący z godnością - stawka jest obecnie w pobliżu poziomu wsparcia 1800 dolarów za uncję. Obecny impuls jest zasadniczo konsolidacją w porównaniu do wzrostu cen blisko 25% w ubiegłym roku. Notowania złota w 2021 r. spadły o zaledwie 6% w porównaniu do 2020 r. Pomimo faktu, że wielu wątpi w nowe główne wiece na tym rynku, ekspert przewiduje taki wynik w średnim okresie. Wzrost cen złota jest możliwy dzięki wzrostowi inflacji. Podczas gdy podwyżki stóp procentowych Fed spowodują wzrost rentowności obligacji, realny poziom stóp procentowych pozostanie ujemny. Większość ekonomistów oczekuje, że bez względu na to, ile razy regulator finansowy podniesie stopy procentowe w przyszłym roku, krzywa inflacji pozostanie przed nami. Jeśli Fed spróbuje przyspieszyć proces podnoszenia stawek, to spowoduje kolejną recesję. Zdaniem eksperta, w niedalekiej przyszłości może dojść do gwałtownego odwrócenia krzywej plonów, co oznacza, że krótkoterminowe „skarbówki” staną się bardziej dochodowe niż długoterminowe. Oznacza to, że realne zyski pozostaną niskie, co będzie korzystnym czynnikiem dla wzrostu kursu złota.

Na wzrost kursu złota wpłynie nie tylko inflacja

Stopy procentowe i realne rentowności obligacji będą krytycznymi czynnikami, które wpłyną na aprecjację żółtego metalu w przyszłym roku. Nie są to jednak wszystkie czynniki, na które zwracają uwagę analitycy.

John Laforge, szef strategii rynków aktywów fizycznych w Wells Fargo (USA), zauważył, że towary wejdą w długoterminową tendencję wzrostową. Większość cen surowców wzrosła w 2021 r. z powodu znacznej nierównowagi podaży i popytu. Sytuacja ta jest spowodowana niewystarczającymi inwestycjami w produkcję, co doprowadziło do niedoboru podaży przy stale rosnącym popycie. Dlatego w 2022 r. oczekuje się znacznego wzrostu cen towarów, co będzie związane z brakiem wzrostu podaży. Ta tendencja nie ustępuje nawet ze wzrostem stóp procentowych. Laforge jest optymistą co do perspektyw na złoto, ponieważ metal szlachetny jest również towarem. Ekspert przewiduje, że cena złota wzrośnie w 2022 roku do poziomu 2000 dolarów za uncję. Żółty metal prawdopodobnie uderzy w zaostrzenie amerykańskiej polityki pieniężnej, choć zmiany raczej nie okażą się zbyt silne.

Jednak nie wszyscy eksperci oferują optymistyczne prognozy dotyczące złota. Analitycy towarowi w consultancy Capital Economics (Wielka Brytania) spodziewają się spadku cen złota do 1600 dolarów do końca przyszłego roku. Wpływ na to będzie miał stopniowy wzrost plonów na krótkoterminowych skarbach USA.