Analiza rozbieżnych prognoz cen złota na 2024 r.

Dwie znane instytucje finansowe, JPMorgan Chase i CME Group, oferują rozbieżne perspektywy dotyczące trajektorii cen złota w 2024 r., pokazując złożoność czynników wpływających na rynki metali szlachetnych.

Optymistyczne prognozy JPMorgan Chase:

JPMorgan Chase zauważa, że złoto doświadczyło silnego wzrostu pod koniec 2023 r., napędzanego przejęciami banków centralnych i rosnącymi obawami związanymi z konfliktami geopolitycznymi. Czynniki takie jak napięcia między Izraelem a Hamasem i Rosją a Ukrainą, osłabienie dolara amerykańskiego i oczekiwania na obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) przyczyniły się do tego, że złoto osiągnęło w grudniu historycznie wysoki poziom 2135,39 USD za uncję.

Członkowie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) zasygnalizowali co najmniej trzy obniżki stóp procentowych w 2024 r., przewidując spowolnienie inflacji od jej szczytowego poziomu w połowie 2022 r. W sytuacji, gdy złoto utrzymuje się na stabilnym poziomie około 2000 USD/oz, pojawia się pytanie:

Czy metal szlachetny rozpocznie kolejną hossę w miarę spadku stóp procentowych?

Naturalna atrakcyjność złota w okresie niepewności gospodarczej i geopolitycznej jest kluczowym czynnikiem, biorąc pod uwagę jego status jako bezpiecznej przystani i niezawodnego środka przechowywania wartości. Jego niska korelacja z innymi klasami aktywów pozycjonuje je jako formę ubezpieczenia podczas spadków na rynku i zawirowań geopolitycznych. Dodatkowo, słabszy dolar amerykański i niższe stopy procentowe zwiększają atrakcyjność nierentownego kruszcu.

Rajd cen złota jest w znacznym stopniu napędzany przez oczekiwania związane z oczekiwaniami rynku co do przyszłej polityki Fed.

Ostrożne stanowisko CME Group:

W przeciwieństwie do JPMorgan Chase, CME Group przypisuje grudniowy wzrost i rekordowy moment złota oczekiwaniom na obniżki stóp procentowych Fed w 2024 i 2025 roku. Dane Fed sugerują docelową obniżkę stóp procentowych o 75 punktów bazowych (pb) w 2024 r., ale rynki instrumentów o stałym dochodzie wyceniają bardziej znaczącą obniżkę, prawdopodobnie o około 200 pb, przy czym pierwsza obniżka może nastąpić już w marcu.

Aby złoto mogło nadal czerpać korzyści z obniżek stóp procentowych, być może będą one musiały przekroczyć już oczekiwane 200 punktów bazowych. Oznacza to, że Fed może być zmuszony do obniżenia stóp procentowych do poziomu poniżej 3% do połowy 2025 r., aby podtrzymać rajd złota.

Porównanie prognoz:

Porównując te prognozy, rozbieżność polega na stopniu przewidywanych cięć stóp. JPMorgan Chase przewiduje scenariusz, w którym trzy obniżki stóp procentowych odgrywają kluczową rolę w podnoszeniu cen złota. Z drugiej strony, CME Group jest bardziej ostrożna, sugerując, że zakres cięć stóp może wymagać przekroczenia obecnych oczekiwań, aby złoto utrzymało swoją zwyżkową dynamikę.

Potencjalne czynniki wpływające na wyniki złota:

Wyniki złota w 2024 i 2025 r. są ściśle powiązane z trajektorią amerykańskiej gospodarki. "Łagodna recesja" z minimalnymi obniżkami stóp procentowych dostosowanymi do danych Fed może być niekorzystna dla złota. I odwrotnie, spowolnienie gospodarcze, któremu towarzyszą bardziej znaczące cięcia stóp procentowych niż obecnie przewidywane, może napędzić złoto do nowych rekordowych poziomów.

Wpływ na złote monety bulionowe w 2024 r.:

Pośród tych różnych prognoz, znaczenie złotych monet bulionowych jako namacalnej inwestycji staje się oczywiste. Niezależnie od rozbieżnych opinii na temat cen złota, namacalny charakter i historyczna odporność złota sprawiają, że monety kruszcowe są atrakcyjną opcją w niepewnych czasach. Podczas gdy inwestorzy poruszają się w zawiłościach prognoz ekonomicznych, posiadanie części portfela w złotych monetach bulionowych może zapewnić stabilność i służyć jako niezawodne zabezpieczenie przed wahaniami rynkowymi.